投资趋势的变化会影响什么 风口之上的量子之歌，运转“收割”老年东谈主

发布日期：2025-03-20 10:26    点击次数：106

量子之歌的“节流式盈利”与“银发转型”虽暂稳阵地，但营收萎缩、用户滚动低下及合规风险组成三重桎梏。将来若无法冲破，并进一步构建时刻护城河及口碑建立，其“经久概念”叙事仍难抓久。

农商行兼并重组，说白了便是抱团取暖。立异后的新银行能不成通过优化资源科罚之前的不良贷款和里面料理问题，仍是关节。

3月11日，量子之歌公布了收尾2025年6月30日的财年第二季度(指2024年10月1日至2024年12月31日的季度)的未经审计财务功绩。

数据娇傲，2025财年Q2，量子之歌达成营收为东谈主民币7.27亿元(9960万好意思元)，环比着落10.3%，同比着落25.9%。

具体来看，2025财年第二季度，量子之歌个东谈主在线学习作事的总收入为东谈主民币5.46亿元(7480万好意思元)，环比2025财年第一季度着落23.5%，环比2024财年第二季度着落42.2%；2025财年第二季度净收入为东谈主民币1.27亿元(1,740万好意思元)，较2025财年第一季度增长57.1%，较2024财年第二季度增长17.8%。2025财年第二季度休养后净收入为东谈主民币1.32亿元(1,810万好意思元)，较2025财年第一季度增长50%，较2024财年第二季度增长27.1%。

对此，量子之歌推断矜重东谈主暗示：“咱们的第二季度功绩标明，咱们在实施计谋转型的同期，对业务发展摄取了正式的格调。天然收入在转型时间如预期般有所放缓，但对运营效果的关爱不错使公司保抓褂讪的财务基础......”。

据悉，现时量子之歌仍是全面转向银发经济。根据量子之歌财报会，量子之歌现时主要的用户是银发东谈主群(60岁以上东谈主群)。据先容，量子之歌旗下的千尺学堂，正积极构建线上线下相调理的银发熟练作事体系， 并与卓著50家行业协会和智库合营，推出了包括书道、八段锦等线上课程，以及景德镇、武当山等地的线卑劣学边幅。

按照频频的知晓，即“收割老年东谈主。”毕竟，年青东谈主收割不动了，老年东谈主更有闲且有钱。

更伏击的是，贴合当下养老经济新趋势。

01

成立于2019年的量子之歌(彼时叫“尔湾科技”)，凭借着限时免费的“小白理解磨真金不怕火营”和售价2880元的进阶课程，用三年时刻便累积了5000万的注册用户。

正所谓“站在风口上，猪也能飞起来。”归来量子之歌的发展过程，昭着也充满着这一意味。

不论是运转的在线财商熟练，如故其后的向“毕生学习”转型，如故当今将谋略转向中老年，究其根蒂，量子之歌其实都是在踩着市集的风口、踩着政策的风口，而其买卖风景无非便是线上制造暴躁引流、廉价课滚动付费、社群运营提高复购。

风景恒久不变，变的不外是谋略客群良友。

也恰是源于此类操作风景，使得该公司在营销和销售用度上的参加一直较大。2024财年，该公司的销售和营销用度高达25.87亿元，占营收的比例卓著70%。

不外从2025年财年来看，其2025财年第二季度的销售及营销用度为东谈主民币4.07亿元(5580万好意思元)，同比居然着落38.1%。对此，该公司暗示，着落的主要原因是营销及扩充用度着落东谈主民币2.245亿元(3080万好意思元)，劳务外包用度着落东谈主民币3.10亿元(430万好意思元)，部分被职工成本加多东谈主民币1.400亿元(190万好意思元)所对消，其中包括股权激励用度加多东谈主民币1.680亿元(230万好意思元)。

营销及扩充费的裁汰，约略亦然量子之歌的不得须臾为之——即“节流式盈利”。能够看到，收获于成本边界以及运筹帷幄杠杆开释，量子之歌2025财年二季度尽管营收萎缩，却依然达成了净利润的同比增长，休养后净利润为1.32亿元。

然则，这种“节流式盈利”风景并不可抓续。

一是其收入结构愈发脆弱。天然其在线学习业务收入占相比高，但该业务收入却抓续下滑。从该公司线路执行来看，其2025财年第二季度个东谈主在线学习作事收入大幅着落的主要原因是手段擢升课程收入减少东谈主民币1.627亿元(2,230万好意思元)、金融常识课程收入减少东谈主民币9260万元(1270万好意思元)以及文娱失业课程收入减少东谈主民币1700万元(230万好意思元)。

二是现款储备与债务隐忧：虽收尾 2024 年 12 月 31 日，该公司领有现款及现款等价物、受限现款和短期投资为东谈主民币12.13亿元(1.662 亿好意思元)，但若计谋转型未达预期，高额优先股回购压力或激勉流动性危险。

据悉，2024年6月11日，量子之歌通知董事会已批准一项股份回购方案，自2024年6月11日起为期12个月，以好意思国存托笔据神态回购公司A类普通股，回购金额最高可达2000 万好意思元(“2024 年股份回购方案”)。收尾 2024年12月31日，根据2024年股份回购方案，已回购联想170万股好意思国存托笔据，总对价为360万好意思元。

02

转型银发东谈主群，后续增长能源也存在隐忧。

据了解，在“新风口”银发经济端，量子之歌选择了卖课、游学、养生三管都下。公开信息娇傲，现时，量子之歌已拓荒了多个线卑劣学边幅，如武当山养生站桩游学边幅，用度为4999元、4天3晚；厦门钢琴游学边幅，用度为6299元、6天5晚。

但是，需要关爱的是，银发群体对好多线上线下课程的摄取度依旧有限，况兼线下作事(游学)需重财富参加，短期报告率低。另从往年数据看，该公司付费学习者占比一直较低，这也进一步浮现其用户黏性不及、买卖风景单一等问题，同期也证明其课程执行的诱骗力和涵养质地可能也并未取得用户的闲居认同。

新风口站不住，该公司需要靠近的还有合规问题。据天眼查、企业预警通等平台娇傲，量子之歌旗下公司菲尔莱屡次被北京市向阳区东谈主民法院列为被实施东谈主，还曾因“公示企业信息掩蔽实在情况、弄虚不实的”，被北京市向阳区市集监督料理局列入运筹帷幄稀奇名录，该年9月11日被移出；菲尔莱全资子公司北京登高而歌也有4次被实施东谈主记载。

同期，量子之歌旗下平台览牛学堂因乖张宣传、疏浚销耗、售后问题、买课后对接不到位等问题遭大批投诉。根据黑猫投诉娇傲，收尾2025年1月14日，启牛学堂累计投诉量为4826条，已完成3544条，近30天累计投诉87条，已完成50条。

成本市集证明也可证明一切。近三个月来看，2024年3月于今(2024年3月26日最高价4.38好意思元，收尾本年3月18日收盘价2.7好意思元)，量子之歌股价腰斩近半。

结语

量子之歌的“节流盈利”与“银发转型”虽暂稳阵地，但营收萎缩、用户滚动低下及合规风险组成三重桎梏。将来若无法冲破，并进一步构建时刻护城河、进行口碑建立，其“经久概念”叙事仍难抓久。